El yield brut és la mètrica més utilitzada en comparar habitatges en lloguer, però també la més enganyosa. Compara renda anual enfront del preu sense descomptar despeses operatives ni vacant.
El cap rate (NOI / preu) descompta IBI, comunitat, assegurances, manteniment i un coixí d'impagaments. En habitatge residencial espanyol típic, el gap entre yield brut i cap rate és d'1,5 a 2 punts percentuals.
Un actiu amb yield brut del 6 % pot mostrar un cap rate del 4,2 %, que canvia per complet la lectura quan es compara amb el cost de capital o amb alternatives líquides.
A Ratio Property Plan calculem ambdues mètriques i presentem el delta de manera explícita, juntament amb el detall de cada component de cost.